東航金融

                        研究報告|一周點評

                        東航金融能源信息追蹤(3.19)

                        2015-03-19

                          來源:  編輯人:黃玨

                        東航金融能源信息追蹤(3.19

                        岳鵬油市直擊

                        1、信息

                        1)FED下調2015年底聯邦基金利率預期&油價處于地位,升息預期延后----美元下跌

                        2)關于美國原油出口禁令的解除爭論仍在繼續(美國目前允許出口NGLs)

                        2、供給

                        無新

                        3、需求

                        無新

                        4、庫存

                        市場關注中國戰略儲備庫存----嵌入數據庫跟蹤“歷史重演”其對價格影響

                        原油產品

                        -近月WTI價格創6年新低,由于API報告預期石油庫存增加1050萬桶,但EIA報告增量預期為600-700萬桶。

                        -API庫欣比預期增加300萬桶,EIA報告預測增量翻翻,將庫存量推高值創紀錄的5450萬桶。

                        -創記錄的庫欣庫存仍然是加大布倫特-WTI價差的主要原因,5月價差從10美金或拉升至11美金。

                        -美國各地區原油供應攀升,預計短期空頭還是主導,炒作點仍是庫存升高。

                        -FOMC議息會議使得支撐位不夠明朗,延期加息預期,會使得空頭平倉趨勢減緩。

                        -美聯儲的聲明使得美元走強勢頭被遏制,這或許會是WTI下跌速度減慢,但是下跌至40美元仍是比較確定的。

                        -伊朗核問題談判本月底或有沒明確結論,這對油市可能是利空信號,但這一過程仍是長期的。

                        -美國煉廠開工率好于預期且邊際利潤可觀,除妖歸功于美國原油低價且過剩。

                        -RBOB弱于ULSD并有1300萬桶的供應過剩,預計價差將拉大如果供應提取仍少于200萬桶的話。

                        -近月WTI價格強烈看空,目標位40美元已快接近。

                        -5月布倫特價格將測試目標位52美元,在47-48美元見支撐。

                        天然氣

                        -隔夜市場賣盤增加,對于天氣的預測觀點沒有變化,冷空氣將持續到本月末。

                        -美國大部分地區低于常溫將持續6-14天,但HDD對價格的影響將大幅減少

                        -大幅下降的庫存提出在EIA的報告在400億立方,不會出現大的意外。

                        -價差分歧受冷空氣影響加大名單我們認為溢價效應將變大。

                        -仍然持看空觀點,2.8美元以上建議短期做空,至本月底2.5為最終目標位